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短期内重点关注下周将公布的3月经济数据以及央行操作。到目前为止，4月债券市场表现符合我们提示的震荡偏弱的格局。我们维持整体看多5-8月债市的观点不变。本周关注：（1）上周资金面特别是隔夜资金利率出现显著上行，但压力暂时不大，下周进入税期，4月是缴税大月，如果流动性继续趋紧，重点关注央行货币政策动向。当前并没有迹象表明货币政策趋势性收紧，税期流动性收紧压力下，央行或在月中前后适时进行流动性投放以适当维稳资金面，但也不是大水漫灌的概念，预计未来一段时间资金面将继续维持低位震荡。（2）下周即将公布3月经济数据，参考此前公布的3月PMI指数，预计春节复工影响下3月工业增加值同比将有所反弹，此外，随着3月社融中长贷、专项债和非标资金的好转，确定性比较高的是基建增速的反弹继续，预计整体数据组合不会太差，经济复苏预期短期仍难证伪。重点关注4月经济数据。

会德丰　　（00020）　　51.40元　　　跌1.34%港铁公司　（00066）　　53.10元　　　跌1.30%信和置业　（00083）　　12.92元　　　跌0.92%恒隆地产　（00101）　　18.58元　　　跌2.00%嘉华国际　（00173）　　　4.23元　　　跌1.17%

《十年一片天：产业周期跨越股市牛熊-20160225》中我们分析回顾过A股历史，产业演变可以分成三大波：第一，1990-2000年消费制造时代。1992年年初，邓小平南巡讲话，社会主义市场经济地位确立，改革开放速度加快，中国经济迎来快速发展，GDP同比从90年的3.8%快速提高到10%以上。快速的经济增长显著提高了人民的生活水平，全社会月均消费额由91年的687亿元增至97年的2275亿元。由于此前中国处于短缺经济时代，随着市场经济的快速发展带来了人们收入水平提高，消费品等百货商品得到了广泛青睐。91年到93年牛市涨得最好的就是日用消费品的公司，如海立股份、豫园商城、金枫酒业等。经过市场经济的初期积累后，居民整体收入水平在90年代出现了明显提升，1997年人均年总收入突破了5000元大关。收入提升直接催生了当时城乡居民的消费升级诉求，在“老三件”（手表、自行车、缝纫机）逐渐普及后，以“新三件”（彩电、冰箱、洗衣机）为代表的家电产品深受消费者青睐，成为这一时期的消费主流。以彩电为例，从1990到2001年，城乡家庭彩电保有量从59台/百户上升到了120台/百户，刚好实现翻倍。96-01的牛市，家电股成为大牛股。

来源：科技日报责任编辑：张玉兖煤最新获高盛维持买入评级，目标价由9.2元增至11.5元，增幅达25%。兖煤上周五（26日）公布，截至今年3月底止3个月首季度净利润约23.1亿元人民币，按年多赚3.63%，基本每股收益0.4699元人民币。期内，营业收入按年升49.21%至482.43亿元人民币．兖煤首季商品煤销量2644.1万吨，按年减少3.52%；售电量4.33亿千瓦时，按年增加16.6%。

海外业务成亮点光迅科技是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商，主要产品包括光电子器件、模块和子系统产品。咨询机构Ovum数据，在2016年四季度和2017年度前三季度内，光迅科技占全球市场份额约5.7%，排名第五。但公司业绩增幅在放缓。光迅科技2017年年报显示，期内公司实现营业收入45.53亿元，同比增长12.17%；归属上市公司股东净利润3.34亿，同比增长17.29%，增幅为近年新低。

“企业腾飞的背后，是减税降费政策带来的强大竞争力。”伊品生物财务经理高财告诉记者，近年来受原材料价格、人工成本上涨等因素影响，公司资金一度十分紧张，增值税降率等一系列减税降费政策的落地，以及高效的退税办理流程，大大缓解了公司的资金压力，使公司生产经营成本不断降低。